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Rescate autonómico en COPE

Hoy he sido invitado en calidad de economista de iAhorro a Mediodía COPE para dar mi opinión sobre la utilización de casi el 50% del Fondo de Liquidez de 18.000 millones de euros puesto a disposición de las autonomías que necesiten liquidez para hacer frente a sus compromisos de pago.
Cataluña ha sido la tercera CC.AA. en acudir a este mecanismo de rescate autonómico solicitando 2.023 millones de euros, de los cuales 2.639 millones los necesita para hacer frente al próximo vencimiento de sus bonos patrióticos. Endeudarse para cubrir deudas, la mejor forma de tener aún más deudas. Ya en su momento me referí a lo arriesgado de acudir a la emisión de bonos autonómicos de la Generalitat; si el Papá Estado no acudiera al rescate, estas autonomías y unas cuantas más que tendrán que pedir auxilio no pagarían los vencimientos de bonos.
También he comentado las palabras del Ministro de Guindos, que sigue negando la evidencia del próximo rescate a España. O tienen una información que los mercados desconocen o toma a los ciudadanos españoles por ignorantes, negando un rescate que ya todos los analistas dan por sentado.
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¿Se incendiarán las calles este otoño?

Pau Monserrat en IB3 ràdio

Hoy he podido hablar con Antonio Alcover y Francisco Villalonga de economía enIB3 Ràdio, en el programa «El Faristol», dirigido por Àngela Seguí.

Hemos tocado muchos temas, combinando el castellano y el catalán. Tengo que admitir que he intentado participar principalmente en castellano para que después los lectores del blog me podáis entender.

Entre los temas sobre los que hemos debatido están:
  1. La continuidad de la moneda única.
  2. Los efectos para el ciudadano de un más que probable rescate. Este rescate es, esencialmente, una ayuda a la banca española para que devuelva sus deudas, no lo olvidemos; también comento una de las reformas pendientes más importantes y, sin duda, duras: el recorte del sector público y político, a la cual el Gobierno se negará hasta el final por afectar a los suyos.
  3. En cuanto a la posibilidad de que los ciudadanos más afectados por la crisis y los ajustes draconianos que estamos viviendo (y equivocados en muchos casos, añadiría) salgan a la calle después del verano, me muestro moderadamente optimista. Optimista en el sentido de la confianza que me inspira la ciudadanía y el nivel de cordura que ha mostrado hasta el momento. Para evitar que las calles se incendien, hace falta que los dirigentes expliquen las medidas de forma transparente, equilibren de forma justa sobre los ciudadanos el coste de los ajustes y, muy importante, dar ejemplo. Los ciudadanos tenemos que ser informados de forma veraz, creernos y confiar en lo que hacen nuestros dirigentes. Y para ello es necesario que hagan bien las cosas, con consenso, valentía y capacidad.
  4. Se intenta contestar a la pregunta que todos nos hacemos: ¿Cuándo empezará a remitir la crisis económica?
La austeridad no es recortar de cualquier partida, es racionalizar el gasto. No se trata de no gastar, sino de gastar bien. El ciudadano para aceptar ajustes tiene que percibir que su sacrificio es necesario, justo y equilibrado, ni más ni menos.
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El Euribor cerrará agosto por debajo del 1%

La política del BCE de mantener tipos de interés bajos, actualmente al 0,75% y podría seguir bajándolos, combinado con un mercado interbancario seco (los bancos privados apenas se dejan dinero entre sí) ha provocado que la media mensual del euribor anual de lo que llevamos de agosto se haya situado por debajo del 1%.
Ayer cerró al 0,887% y la media del mes de agosto se sitúa en los 0,914%, a la espera de lo que ocurra hasta fin de mes.
Los que hace tiempo que no se benefician de tener su hipoteca referenciada al euribor son los clientes cuya hipoteca tiene una cláusula de suelo, que limita la baja del tipo de interés (entre el 3 y el 4%, aproximadamente y según entidad).
Las ineficacias del euribor, puesto además en tela de juicio dada la opacidad y falta de independencia en su cálculo, probablemente haga que el nuevo referencial IRS (Interest Rate Swap) o permuta de tipos de interés a 5 años, acabe suplantando al euribor en cuanto a tipo de referencia general. El Banco de España empezará a publicar los valores del IRS a partir de Octubre, momento en que se supone se empezarán a ofertar hipotecas variables referenciadas a este nuevo índice.
En todo caso, buenas noticias para los que su préstamo hipotecario se revise con el euribor de agosto de 2012 y no tengan cláusulas de suelo o similares.
Os dejo una entrevista a un servidor en RNE, hablando del euribor por debajo del 1% y sus implicaciones prácticas:

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Los ajustes más draconianos de la democracia

Ayer el actual Presidente del Gobierno anunció en el Congreso de los Diputados unas medidas de ajuste para la economía española, claramente impuestas desde Bruselas a cambio del rescate financiero.
Son unas medidas que se supone tratan de aumentar los ingresos del Estado (vía incremento del IVA y otros impuestos menores) y reducir los gastos (reducción del presupuesto de partidos políticos, sindicatos y patronales, del subsidio de desempleo a partir del sexto mes o eliminación virtual de la paga extra de Navidad de los trabajadores públicos).
El IVA reducido pasa el 8 al 10%, el general del 18 al 21% y el superreducido sigue en el 4%. En el caso de la compra de vivienda de obra nueva se mantiene al 4% hasta que acabe el año, lo cual es algo inexplicable.
A los funcionarios y resto de empleados públicos se les suspende la paga extra de Navidad y se supone que se les compensará con una aportación extraordinaria a su plan de pensiones en el 2015. Es decir, que los que gocen de esta posibilidad, cobrarán su salario al jubilarse. Pagan los que nada deben, una factura que de momento no paga su principal deudor: el sistema financiero rescatado.
A los desempleados se les ataca sin compasión ni justicia, viendo los nuevos parados reducir su subsidio del 60 al 50% a partir del sexto mes. Los diputados que han aplaudido esta medida han de dimitir de inmediato: no se les paga por semejante desfachatez.
En una economía de casi pleno empleo, reducir los beneficios de los parados tiene un efecto: incentiva la búsqueda de empleo. Claro que sí; pero no es esta la situación de España. Con paro del 25% y mucho más en determinados colectivos, reducir el subsidio simplemente tiene un efecto: quitar lo poco que ingresan para comer y dormir a miles de parados. Si esta medida alegra a alguien, este alguien, en mi modesta opinión, es un sinvergüenza.
Encima se reduce lo que el empresario para a la Seguridad Social, supuestamente para incentivar la contratación. Yo creo que son pamplinas; esta medida funciona cuando la demanda de bienes y servicios es fuerte. En un momento en que la demanda es débil, lo único que supone es reducir el coste del factor trabajo. Y no beneficiará a los pequeños empresarios y emprendedores, que no van a poder contratar a nadie más en estos momentos.
En este chat podréis ver algunas respuestas a más dudas sobre los ajustes.
Beneficiará a las grandes empresas, que ya han ajustado sus plantillas con un coste de despido menor. Pero de contratar, lo dudo.
Las grandes fortunas, el movimiento especulativo de capitales, la Iglesia o los Bancos no ven empeorar su situación. ¿Quién manda en España, el pueblo que vota o estas instituciones?

 

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Ante la Unión Bancaria Europea

Hoy Europa está un poco más unida que ayer. Al menos a ello se ha comprometido con el último acuerdo hecho público (ver en PDF). Se han puesto las bases para una Unión Bancaria a nivel europeo, cuyo principal supervisor sería el Banco Central Europeo.

Por otra parte, se admite que sea el MEDE quién preste el dinero directamente a los bancos españoles que lo necesiten, no computando como deuda pública del Estado Español. Buena noticia para el país, tal vez «mala» para los banqueros de las entidades que necesiten rescate, ya que Europa probablemente pondrá condiciones más duras que las que habría impuesto el Estado por su cuenta.
Ahora queda que todas estas intenciones se plasmen en detalle y se inicien los trámites reales para crear una verdadera Unión Bancaria, para seguidamente avanzar en la Unión Fiscal Europea.
En todo caso una buena noticia para los que creemos que la solución a la crisis pasa por más y mejor Europa.
De todo ello he hablado en la tertulia económica de IB3 Ràdio en el programa «El Faristol».

 

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De rescate financiero, culpas y culpables

En Solo Para Ti, de Burjassot Rádio, he sido invitado, como economista del comparador de bancos iAhorro.com, a dar mi opinión sobre los resultados de las auditorias independientes, de las culpas de este inmenso agujero (unos 270.000 millones de euros en total) y de sus culpables.
En la entrevista he opinado sobre la naturaleza del rescate financiero, la necesidad de que se investigue y castigue a los culpables de la burbuja inmobiliaria española (banqueros y políticos), la importancia de una integración fiscal europea para garantizar la supervivencia del Euro o la situación de Grecia.
La entrevista está íntegramente en castellano.
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Rescate bancario en España: ¿62.000 o 270.000 millones?

Hoy se ha hablado del estudio independiente de Oliver Wyman y Roland Berger que cuantifican en hasta 62.000 millones de euros el rescate a los bancos, que queda pendiente. Si fueran estimaciones acertadas, los 100.000 millones de euros del rescate financiero serían suficientes.
Sin ánimo de ser agorero, con la experiencia que tenemos en los diferentes informes, estos 62.000 millones del escenario peor podrían quedarse cortos.
Sin embargo, lo importante es no perderse en las cifras. Muchos de los bancos españoles han hecho un trabajo nefasto en cuanto al análisis de riesgo, destinando ingentes cantidades de dinero a un sector inmobiliario que se sobrecalentó. Y el supervisor no supo o quiso poner fin a esta actividad que nos ha ayudado a caer. Estoy más que convencido de que si, en lugar de grandes programas de análisis de riesgo y equipos humanos muy formados, hubieran utilizado al Gran Maestro Cheriff, la situación no sería peor.
La pérdida real es la banca española se sitúa entre 250.000 y 270.000 millones de euros, como bien se explica en este artículo de El Confidencial.

 

En la siguiente tertulia económica en IB3 Ràdio «El Faristol«, junto a Francisco Villalonga y Bernat Coll, tratamos del rescate financiero, de la austeridad bien y mal entendida, de la impresión de euros para salir de la crisis (opción que, con todos los matices y tecnicismos creo erróneo) o de la necesidad de una integración bancaria y fiscal.

Hay intervenciones en catalán y en castellano. Espero que sea de vuestro interés

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¿Nos engañan los bancos o nos dejamos engañar?

Nadie podrá decir que defiendo a los bancos cuando no se lo merecen. Pero algunas veces es el cliente quien tiene la responsabilidad de lo que el banco hace con él. Está claro que un cliente normal no lo tiene fácil para entender un producto complejo como las participaciones preferentes o los Valores Santander, por ejemplo.
Sin embargo sí que es culpa nuestra estar en un banco que nos cobra comisiones por nuestra cuenta corriente o nos ofrece depósitos a plazo fijo paupérrimos.
En el artículo ¿Se aprovechan los bancos del cliente? en iAhorro.com hemos tratado este mismo tema.
Los bancos operan en un mercado con competencia, no perfecta, pero compiten entre sí de todos modos. Si no nos ofrecen depósitos competitivos o nos cobran comisiones por nuestras cuentas corrientes, lo que debemos hacer es comparar los productos financieros con los demás bancos y elegir el que mejor oferta tenga.
Hay bancos que ofrecen rentabilidad por el dinero en cuenta corriente, otros con depósitos muy rentables y más que no nos cobran comisiones por servicios. Si existen estas entidades financieras, lo que hay que hacer es cambiar de banco, simplemente. El problema es que hemos sido demasiado fieles a unos bancos que no nos han correspondido, muchas veces.
Pero el banco no se aprovecha de nosotros, somos nosotros los que dejamos que el banco se aproveche al no negociar y evaluar otras ofertas. Para ayudar al cliente bancario a entender y poder negociar los productos que el banco le ofrece, hemos creado la «Guía del Ahorrador«, una herramienta útil y gratuita si queremos aprovecharnos del banco y no al revés.
De este tipo de temas bancarios, del eventual rescate de España, de la posibilidad de dejar quebrar un banco y sus efectos en la economía o de las probabilidad de un corralito en España hemos hablado en Radio Marratxí con Toni Tugores. La entrevista está en castellano.

 

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No hay un peligro probable para los ahorros en España

Muchos economistas y otros que no lo son pero viven de la alarma que generan (y ello implica visibilidad), están lanzando mensajes que atemorizan al pequeño ahorrador; sea que España saldrá del Euro o sea que estamos al borde de un «Corralito» como el que vivió Argentina.

Sin duda la situación no es fácil, pero los políticos y sus asesores tienen la receta: una integración fiscal, con presupuestos a nivel europeo y endeudamiento garantizado por todos los países de la UEM (Eurobonos). Como ya se sabía desde la formación de la moneda única, una zona monetaria común sin integración fiscal se destruye ante una crisis que afecta de forma desigual a los países, si no hay medidas fiscales (máxime si la movilidad laboral entre naciones es escasa).

Ni saldremos del Euro (Alemania es la primera a la que no le interesa que el Euro desaparezca) ni habrá un «corralito» en España, en mi opinión. Los que tengan mucho dinero (bastante más de 100.000 euros) que contraten un asesor financiero para que les enseñe a diversificar. Gratis le doy una pista de uno de los vehículo de inversión que le interesan: un fondo de inversión en moneda diferente al Euro y cuyo depositario sea un banco extranjero (la protección del paranoico, le podríamos llamar).

Yo estoy bien tranquilo con mis ahorros en mi banco español.

Os dejo una entrevista que como director editorial de iAhorro.com me han hecho hoy en la COPE y las palabras que han recogido:

El economista, Pau Monserrat, ha señalado en Mediodía COPE, que con la prima de riesgo en los 500 puntos, “tenemos motivos para estar informados” pero no preocupados.

“Estamos en una situación difícil pero no mas que hace 15 días por eso no nos tenemos que dejar llevar porque la prima de riesgo coyunturalmente haya escalado hasta los 500. Tenemos que analizar las cosas con mas tranquilidad”.

Monserrat ha llamado a la tranquilidad a los pequeños ahorradores. “Parece que se está imponiendo el miedo, que es el peor de los consejeros”.

«La prima de riesgo es un indicador de confianza en un primer momento. Cuando sube indica que los mercados tienen miedo de que España incumpla sus compromisos de devolución de deuda y nos piden más dinero que el alemán. Pero sube no sólo porque nos pidan mas dinero por la deuda en el mercado secundario, sino también porque le piden menos dinero a Alemania”.

“Hay que tener en cuenta que la prima de riesgo es insostenible en el momento en que el estado español, tiene que endeudarse nuevamente. Es un mercado secundario en el que España no le está incrementando la deuda por mucho que esté subiendo la prima de riesgo”.

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Crisis económica y conflicto Repsol e YPF: reflexiones en Solo para Ti

Como director editorial de iAhorro.com he tenido la oportunidad de dar mi opinión sobre la situación económica que vive España y Europa, por una parte, y sobre las ramificaciones del conflicto Repsol e YPF.

Os invito a escuchar la entrevista que los profesionales de Solo Para Ti de la radio valenciana Burjassot Ràdio me han realizado.

Destacaría dos cosas:

  • La crisis económica en España no se soluciona con medidas de ajuste aplicadas en tan poco tiempo, sino con estímulos públicos bien enfocados. Por otra parte, la supervivencia de la Zona Euro sólo es viable si avanzamos hacia una integración fiscal y, a mi modo de ver, Alemania acabará cediendo.
  • El conflicto de YPF no es entre los argentinos y los españoles, que somos un pueblo hermano. Es entre un gobierno argentino populista llevado por sus propios intereses particulares y una multinacional de origen español como es Repsol. Sin embargo, los argentinos tienen que empezar a votar a candidatos que defiendan los intereses de la nación y no los suyos propios. Un país que no respeta la legalidad internacional en materia económica difícilmente atraerá inversiones extranjeras productivas.
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