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En primer lugar, hay que tener en cuenta que básicamente nos estamos enfrentando a una inflación de oferta o de costes, no a la habitual inflación de demanda. Es decir, los precios suben a causa de la escasez de materias primas y componentes que la política de Covid 0 de China y la Guerra en Ucrania provocan. El incremento de costes de energía propiciado por Rusia es parte del grave problema que vivimos.

Los bancos centrales utilizan todo su armamento de política monetaria para mantener la inflación cercana al 2%. Si la inflación fuera de demanda, es decir, que los precios suben porque se compra mucho, la receta estaría clara: subir tipos de interés para que el crédito se encareciera y frenar así las compras; “enfriar la economía”.

Sin embargo, atacar una inflación iniciada por los costes con subidas de interés tiene graves consecuencias: a los crecientes precios, se le suma un encarecimiento del crédito a tipo variable. Así las empresas que han visto como los costes de sus aprovisionamientos no han parado de subir, tendrán además que sufrir costes financieros al alza. Las familias que tienen una hipoteca variable, van a ver como sus cuotas crecen unos 100€ al mes cuando se les revise la financiación con el Euribor de junio de 2022 en adelante.

Además, cuando suben los intereses y, además, el BCE deja de hacer compras netas de deuda pública de los diferentes países, los intereses que los mercados financieros exigen a los países para financiar su endeudamiento, suben. La famosa prima de riesgo puede volver a ser noticia en los próximos meses. España es un país que enfrentará esta situación sin los deberes hechos, con una déficit público disparado (gastamos más de lo que ingresamos cada mes) y una deuda pública por encima del 115% del PIB (nuestra deuda pendiente de devolver es de 1,453 billones de euros). Una partida de tanto peso como el pago de las pensiones públicas, se disparará si se indexa con el IPC de este año.

La inflación supone que con el paso del tiempo el dinero “vale menos”, es decir, hay que pagar más euros para comprar los mismos productos y servicios que antes. Así podemos decir que una inflación interanual del 10,20% representa un empobrecimiento general del 10,20%.

Como en todos los movimientos económicos, unos pierden menos que otros. Las familias y empresas que no pueden luchar contra los efectos de la inflación, por estar endeudadas y sin capacidad de inversión, sufrirán la peor parte. Los que inviertan en acciones de empresas que pueden trasladar el aumento de costes a precios, verán como su inversión crece al mismo ritmo que la inflación. Invertir en activos que rentan la inflación o la superan es la forma de luchar contra la devaluación del poder de compra del dinero.

Apreciado Eduard,

Una pregunta muy interesante. Voy a tratar de responder, en la medida de mis posibilidades, a tus dos preguntas.

En cuanto a la legalidad de Darwinex (Tradeslide Trading Tech Limited), podemos decir que está adecuadamente regulado por el supervisor británico FCA, pero dejo de estar registrado en la CNMV a raíz del Brexit, el 1 de enero de 2021, que cursó baja como ESI del Espacio Económico Europeo en régimen de libre prestación. Eso no implica que sea ilegal trabajar con Darwinex en España, en absoluto, lo que supone es que no se puede hacer publicidad sobre los servicios de Darwinex a clientes españoles, pero un cliente español puede acudir a Darwinex y la empresa aceptarlo, sin ningún problema.

A la segunda pregunta, medio respondida con la primera, personas cercanas a la empresa me han comentado que ya iniciaron los trámites para registrarse en la CNMV como Agencia de Valores, creo que en marzo de 2022, y creen que por la situación del expediente, antes de finales de año ya estarán registrados y accesibles en el registro público de la CNMV. Cuando esto pase, entiendo que se podrá hacer publicidad de Darwinex y de un Darwin en concreto, si bien habrá que hacerlo en base a las indicaciones que de la nueva Agencia de Valores en base a la normativa europea.

Cuando hablamos de hipotecas y Euribor, tratamos con dos términos muy relacionados. Aprovechando tu interesante pregunta y contento de que nuestro Canal Youtube te haya parecido interesante, Yurena, intentaré responder a la estrecha relación que hay entre la financiación con garantía hipotecaria y el referencial más utilizado en los préstamos a tipo variable y mixto: el Euribor a 12 meses.

Para abrir boca, uno de los vídeos de nuestro canal más visto:

Hipoteca y préstamo hipotecario

En primer lugar es importante saber la diferencia entre el concepto de hipoteca y el de préstamo hipotecario, pese a que normalmente confundimos ambos términos.

La hipoteca es el derecho real que otorga al banco la posibilidad de recuperar su crédito instando a la ejecución hipotecaria.

El préstamo hipotecario es un contrato de préstamo mediante el cual el prestamista deja un dinero al prestatario, que se compromete a pagar las comisiones e intereses pactados y a devolver el principal, respondiendo personalmente con todo su patrimonio, presente y futuro.

Euribor

Hay varios Euribor, a diferentes plazos. Así tenemos:

Euribor a una semana, a un mes, a tres meses, a seis meses y a 12 meses (este último, el que normalmente se utiliza en los contratos de préstamo hipotecario a tipo variable en España).

El Euribor a 12 meses, por su parte, se calcula con el promedio del Euribor a 12 meses diario de cada mes. Así el Euribor de mayo de 2022 ha cerrado en el 0,287%, lo que significa que la media de los valores del Euribor a un año del mes de mayo de 2022 de cada día fue de 0,287%. Los bancos que forman el panel Euribor, en otras palabras, cada día ofrecían  a EMMI los tipos de interés que se prestaban o estaban dispuestos a prestarse dinero en el mercado interbancario a un plazo de 12 meses. EMMI suma todos los valores diarios y hace el promedio, usando una metodología híbrida que el público en general entendería (y a mi me cuesta, en particular).

Previsiones del Euribor: en la página que he enlazado puedes ver las diferentes predicciones sobre el referencial que las diferentes casas de análisis hacen. Así a fecha de esta respuesta, se espera un Euribor a cierre de 2022 entre el 0,40 y el 0,63% y del 2023 entre el 0,6% y 1,5%.

Evolución del Euribor en los últimos 10 años: el Euribor ha pasado del 5,393% de julio de 2008 a valores negativos entre febrero de 2016 y marzo de 2022, pasando a positivo y en fuerte crecimiento a partir de abril.

Hipotecas variables y Euribor

La relación más directa entre los préstamos hipotecarios y el referencial se da en la financiación a interés variable, al calcularse las cuotas mensuales (o con una periodicidad diferente) en base a una fórmula de cálculo del interés nominal del tipo: Euribor + diferencial.

El Banco Central Europeo (BCE), para combatir la inflación, ha anunciado que va a subir un 0,25% sus tipos oficiales en junio y otra vez en septiembre. Teniendo en cuenta la alta correlación entre los tipos oficiales del BCE y el Euribor, podemos tener claro que esta política monetaria va a suponer valores al alza del referencial del mercado hipotecario. La siguiente gráfica lo deja bien claro:

Si el Euribor cierra diciembre de 2022 al 0,60%, algo perfectamente posible si tenemos en cuenta que el valor de este interés privado del día 10/06/2022 está ya al 0,680%, un hipotecado con una deuda pendiente de 180.000 euros y plazo pendiente de 25 años en el momento que le revisaron su hipoteca con el Euribor de diciembre de 2021 (-0,502%), vería su cuota subir, con el Euribor previsto de diciembre de 2022 (0,60%) y un nominal de Euribor + 1%:

• Cuota mensual pagada con Euribor de diciembre de 2021: 638€.
• Nueva cuota con previsión de Euribor de diciembre de 2022: 725€.

Un incremento mensual de 87 euros, 1.044 euros más al año.

Hipotecas fijas y Euribor

Los préstamos hipotecarios a interés fijo pagan un interés fijo, que no varía a lo largo del plazo pactado, salvo que se hayan pactado bonificaciones según productos y servicios contratados. La evolución del Euribor no afectaría, por tanto, a las mensualidades ya pactadas.

Sin embargo, hay una relación. Cuando el Euribor a un año ha estado en negativo, los bancos han ofrecido las hipotecas fijas más baratas de la historia, para obtener rentabilidad a medio plazo. Ahora que el interés privado está subiendo, la banca empeora las condiciones de las nuevas hipotecas fijas.

Por otro lado, combinado con la inflación, la evolución de los intereses de las hipotecas variables sirve para comparar si el hipotecado a tipo fijo ha ganado o ha perdido, en términos de pago de mensualidades en términos reales, con su decisión. A fin de cuentas, hipotecarse a interés fijo supone mayor seguridad que hacerlo a interés variable; es lógico que se asuma, por tanto, la posibilidad de acabar pagando más euros en concepto de intereses, al final del plazo pactado.

Hola Toni,

En primer lugar, hay que decir que las bolsas no se han hundido desde el comienzo de la invasión, sino que estaban cayendo desde antes de ese fatídico 24 de febrero. Es verdad que la ha acentuado, pero más que la guerra en sí, lo que ha provocado las caídas de bolsas, más allá de los nervios iniciales, son dos motivos (i) las subidas de tipos de interés, muy bruscas en EEUU y (ii) el riesgo a una ralentización que provoque esas subidas de tipos en un entorno de inflación.

En ambos casos, la guerra los ha acentuado pero, ni mucho menos, ha sido el desencadenante. En este enlace sobre guerras y bolsa puedes ver cómo ha evolucionado el mercado antes y después.

Respecto al sector armamentístico, conocido hoy en día de forma eufemística como de defensa, no te puedo ayudar, por criterios de inversión ESG lo excluimos de nuestros análisis. Pero sí hay otros que se pueden ver beneficiados y que además se integran en una inversión con criterios ESG.

• Sector salud: poco valorado durante la COVID (muy centrado en esa enfermedad), además de ser un valor defensivo que le puede ir bien en estos momentos de incertidumbre (ver vídeo sobre invertir en sector salud).
• Sector energías renovables. Como has podido ver en el primer link, es de los pocos que se mueven en positivo desde la invasión. Es cierto que las caídas previas fueron muy bruscas pero se unen dos factores, por un lado ya era una megatendencia imparable y por otro el mundo se ha dado cuenta que no puede depender de productores de energías fósiles y tiene que buscar su independencia energética, la única forma es vía energías limpias (ver vídeo sobre invertir en renovables)

Buenas tardes,

En estos momentos, con la escalada del euribor, casi todas las entidades bancarias están subiendo su oferta hipotecaria a tipo fijo prácticamente cada semana, aunque lo habitual es que respeten el tipo pactado salvo que haya transcurrido bastante tiempo desde su consulta.

Actualmente el tipo más bajo que se puede conseguir a tipo fijo es el 1% TIN a 30 años siempre y cuando se contrate la hipoteca en este mes de junio. Algunas entidades que habían subido el tipo de interés en el mes de mayo han lanzado ofertas comerciales para captar clientes de un determinado perfil: para acceder a estas ofertas suelen pedir que el importe de préstamo supere los 200.000€ y que los ingresos de los solicitantes sean superiores a 3.000€ mensuales.

A partir del mes de julio se esperan tipos fijos a 30 años no por debajo del 1,75% TIN, por lo que le aconsejamos que contacte con los brokers hipotecarios de este foro para poder aprovecharse aun de un tipo fijo bajo en la contratación de su hipoteca.

Santiago Cruz, Colaborador de Futur Finances, CEO en Ibercredit Consulting Hipotecario.