Paridad Euro Dólar

Hola Miguel,

Vamos por partes:

Respecto a la repercusión sobre la economía europea, una moneda débil debería ser positiva ya que favorece las exportaciones: por ejemplo Europa y España en concreto exporta vino, aceite, zapatos o productos farmacéuticos a Estados Unidos. Todos estos productos los norteamericanos podrán pagarlos más fácilmente e incluso la empresa podrá subir el precio. Otra forma de exportación es vía turismo (se exportan servicios aunque sea en nuestro territorio), hace poco leí un artículo que hablaba del incremento de turismo americano aprovechando la debilidad del euro.

A estos productos y servicios hay que añadir los del resto de la Zona Euro, por ejemplo coches alemanes.

Pero también tiene su parte negativa: las importaciones nos salen más caras y entre otras cosas el petróleo se compra en dólares, aunque con la fuerte caída de estos últimos meses debería quedar más que compensado.

El global de la balanza parece positivo, de hecho cuando se habla de “guerra de divisas” es debido a que los países quieren debilitar la suya.

Respecto a la repercusión sobre tu inversión en bolsa, también es relevante: tú tienes fondos de inversión o acciones que cotizan en dólares, pero tú tienes tu vida en euro, por lo tanto cuando las has comprado has vendido euro y has comprado dólares (asumes un riesgo divisa).

Este riesgo te ha venido bien: imaginando que la cotización de tus activos no se ha movido, has ganado por la revalorización de la moneda que cotiza (a eso hay que sumar-restar el valor de cotización).

Ahora que hemos llegado a este punto, tienes dos opciones: mantener con la inversión tal cual asumiendo ese riesgo divisa o protegerte ante un giro y una recuperación del euro.

Esta protección la puedes hacer de dos formas:

• Comprando futuros (u opciones) del EUR/USD por el importe que tienes invertido en dólares. Esto es realmente complejo, de hecho es posible que el broker ni te lo permita.
• Comprando fondos de inversión con la divisa cubierta, si ya tienes fondos, basta con traspasarlo a uno que haga la cobertura (el fondo es el que compra los futuros), normalmente en el nombre del fondo de indica con la palabra “Hedge” o bien “Hg” o solo “H”.

Decirte si es posible este cambio es complicado: las curvas de tipos americanas marcan bajadas a medio plazo de tipos de interés (cierto que a corto subirán) mientras que Europa todavía le queda margen, eso debería hacer revalorizar el euro, pero es muy complicado porque hay muchos factores más que el simple tipo de interés (balanza comercial, poder aquisitivo…).

Técnicamente la pérdida del 1,05-1,03 daba vía libre a más caídas del euro pero el siguiente soporte no está lejos:

Aprovecho para colgar este vídeo en el que explico un poco causas y consecuencias de esta paridad.

Un saludo!

Luis García Langa
Asesor de Sidiclear SICAV.