Tipos de bonos

Voy a tratar de completar la explicación de Luis García Langa, si es que esta tarea es posible.

Podríamos definir un bono de forma genérica como un préstamo cuyo emisor es el prestatario (el que recibe el dinero) y el inversor el prestamista (el que concede el préstamo).

Hay muchos tipos de bonos, desde los bonos más simples (ofrecen un tipo nominal fijo durante un plazo pactado), a más complejos, como los bonos indexados (el tipo de interés es variable y depende de un determinado índice), los bonos protegidos de la inflación (como los Treasury Inflation-Protected Securities), bonos con garantía o hipotecarios, bonos convertibles en acciones, bonos rescatables (el emisor puede recomprarlos) e incluso los consols, bonos de deuda pública británica emitidos en 1751 que pagan cupones de forma perpetua pero nunca devolverán el capital

Como muy bien explica Luis, los bonos tiene riesgo, por mucho que se denominen productos de renta fija (productos cuya naturaleza es una deuda del emisor que “compramos” a cambio de unos intereses y potencial revalorización del bono, y se denominan así no porque todos los bonos den una rentabilidad fija, sino para diferenciarlos de la renta variable o acciones). Los riesgos básicos de los bonos son:

1. El riesgo de crédito, insolvencia o riesgo de default.
2. El riesgo de tipo de interés o riesgo de mercado, ambos explicados ya.
3. El riesgo de liquidez, basado en la posible incertidumbre a la hora de poder vender el bono cuando queramos. Por ejemplo, las participaciones preferentes, que eran una especie de bonos perpetuos (su naturaleza es la de un producto híbrido entre renta fija y renta variable, en realidad), tenías un alto riesgo de liquidez si no existía un mercado secundario con suficientes compradores y vendedores.
4. Riesgo de inflación, ya que la rentabilidad real del bono depende de la diferencia entre la rentabilidad nominal que conseguimos y la inflación.
5. Riesgo de reinversión, incertidumbre sobre el tipo de interés al que podremos reinvertir los cupones obtenidos en cada periodo.