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Hola Manuel,

En primer lugar decirte que realmente el Santander no ha comprado Popular por 1 euro; ha desembolsado 1 euro, pero estiman que tendrán que aportar 7.000 millones más. Piensa que Popular estaba valorada en un rango de entre -2.000 y -8.000 millones de euros, por lo tanto que se pague 1 euro no parece, a priri, un chollo.

Estos 7.000 millones lo van a poner los actuales accionistas de Santander por vía de una ampliación de capital ya que sino acuden su inversión quedará muy diluida, de ahí el castigo de ayer a la cotización.

Hoy analizada más la situación el mercado se ha girado y el Santander ha subido mucho. En mi opinión, ni tanto ni tan calvo: parece que el montante de la operación es asumible para Santander y que a largo plazo pueden obtener beneficios de esta operación incrementando el volumen del banco considerablemente.

No te puedo hacer una recomendación de compra ni de mantener o no las acciones, tendría que saber mucho más de ti, entre otras cosas el resto de inversión que tienes.

Sí me gustaría darte dos claves:
– Si tu estrategia era mantener las acciones, realmente ha cambiado poco, el importe de la operación y los beneficios y potenciales pérdidas no son muy sustanciales para Santander.
– Piensa que la clave es diversificar, si ya tienes acciones y tienes dinero para invertir en bolsa lo mejor es que lo hagas en otra compañía o mejor aún, en buenos fondos de inversión.

Un saludo,
Luis García Langa
AulaFinanzas

Desgraciadamente la gente no aprende, no lo hacen las familias y empresas y por supuesto los bancos tampoco.

El endeudamiento y la compra de vivienda habitual no son malas per se, sí lo es el excesivo endeudamiento y la visión de que hay que vivir en una vivienda en propiedad; por no hablar de la especulación en vivienda que hacen particulares que no tienen ni idea del funcionamiento del mercado inmobiliario.

España es el país con diferencia (solo superado por Noruega cuyo mercado inmobiliario es muy diferente al nuestro) con más vivienda en propiedad de familias y es el que menos inversión financiera tiene.

El concepto de que el inmueble es la mejor inversión es falso (es decir que las empresas generan más valor por su lugar de trabajo que por su negocio). Esta percepción junto a los bajísimos tipos de interés, los elevados precios del alquiler y a la mano ancha que pueden empezar a tener los bancos son el caldo de cultivo perfecto para la creación y posterior explosión de una nueva crisis inmobiliario.

Como añadido es justo explicar que se puede invertir en mercado inmobiliario sin financiación, con gastos insignificantes, sin un capital mínimo, sin la mayoría de los costes de mantenimiento y con una liquidez que permite vender inmediatamente este activo. Se tratan de REITs, SOCIMIs o fondos de inversión al alcance de cualquier pequeño inversor que quiera invertir en mercado inmobiliario eliminado costes y riesgos y recogiendo los beneficios que obtienen los grandes gestores profesionales.

Un saludo,
Luis García Langa
Aulafinanzas.com

Hola Francisco,

Vayamos por partes ya que los depósitos y los fondos son productos con una seguridad muy distinta.

1.- Depósitos:

En caso de que nadie se hubiera querido hacer cargo del Banco Popular, ya sabes que ahora ya es de Santander, existe un Fondo de Garantía de Depósitos que cubre hasta 100.000 euros por persona y entidad. Si tú tienes dos depósitos de 100.000 a tu nombre te cubriría únicamente 100.000 y los otros 100.000 quedarían pendientes de la liquidación de la entidad, visto que se valora en el mejor de los escenarios en -2.000 millones de euros (es decir en negativo) los hubieras perdidos todos. En el caso de que estos 200.000 los tuvieras en cuentas conjuntas al 50% con otro titular, estaríais cubiertos también al 100%.

La buena noticia es que no ha sucedido esto, sino que se ha intervenido y posteriormente vendido y en las condiciones de esta operación viene dado que se respetan todos los depósitos, no se limitan a los primeros 100.000 euros. Ojo, que has tenido mucha suerte porque el mecanismo de intervención europeo viene la opción de que los clientes de más de 100.000 euros pierdan su dinero. En este caso el coste para los clientes queda limitado a accionistas y tenedores de deuda subordinada que pierden todo su dinero.

2.- Fondos de Inversión:

Es un vehículo de inversión fuera del balance de los depositarios, gestores y comercializadores, en el caso del Popular era gestor (participado con Allianz, depositario y comercializador) por lo tanto en caso de quiebra de la entidad no hubiera pasado nada como no les pasó nada a los clientes de fondos de Banco Madrid.
Tal como dice Pau, el riesgo está que los propios fondos tengan acciones o deuda subordinada de propio banco. Curiosamente acciones prácticamente no tienen y sí veo posiciones significativas de deuda pero senior (es decir la que no se ha amortizado a valor cero) por lo tanto a parte de la evolución que tuvieran estos fondos hasta ahora no hay cambio alguno.
Si la evolución de los fondos ya no te gustaba, o no te gusta la gestora de Banco Santander, al haber cambios sustanciales en el folleto del fondo, tendrás derecho de salir de ellos sin penalización alguna durante un periodo de tiempo determinado.
En este link verás una explicación completa de los diferentes escenarios.

Un saludo,
Luis García Langa
AulaFinanzas.com

Si bien hay indicadores que ponen de manifiesto que los motores para una nueva burbuja inmobiliaria se han puesto en marcha en el 2017, considero que aún no es el año de la génesis de la próxima burbuja inmobiliaria. Los bancos vuelven a conceder préstamos hipotecarios con demasiada laxitud y sin haber mejorado su análisis de riesgo de forma clara. Muchos clientes siguen solicitando hipotecas sin el debido conocimiento, si bien ya muchos buscan el asesoramiento de expertos independientes.

Por otro lado los tipos de interés en mínimos propician que se estén concediendo hipotecas a tipos muy bajos, lo que en un futuro puede dañar la solvencia de los bancos, si las hipotecas son a tipo fijo.

Los precios inmobiliarios empiezan a subir en algunas zonas, pero entiendo que aún están en cotas moderadas.

La clave para defender que aún no ha empezado una burbuja inmobiliaria es que los sueldos siguen siendo bajos y hay mucha inestabilidad laboral. Ello supone que los importes de las hipotecas están anclados a la baja y que además muchos clientes no tienen los ahorros necesarios para optar a un préstamo hipotecario, si bien hay bancos que aprueban hipotecas al 100% si el 80% de tasación lo permite.

Si los sueldos empiezan a repuntar y la estabilidad laboral se consolida, será el momento de marcar el inicio de una burbuja inmobiliaria. Pero no parece que vaya a ser en 2017.

Hola Elías,

Interesante pregunta, los derivados OTC o “Over The Counter”, o simplemente “no regulados”, son tal como indica la CNMV “”aquella operación en la que los términos del contrato se determinan libremente por dos contrapartes, en contraposición con las realizadas en los mercados regulados, en las que las características de los contratos están predeterminadas”.

Es decir, el banco crea un vehículo, con un apalancamiento (garantías que depósitas sobre el total de la operación), precio, vencimientos, condiciones etc. Si has oído hablar de futuros y opciones sabrás que son muy arriesgados, pues bien, algunos OTCs todavía lo son más.

Sin saber detenidamente las características de este OTC no te podemos decir mucho, simplemente anticiparte que tengas cuidado, normalmente son productos con mucho riesgo (por el apalancamiento), algunos poco líquidos. Sin conocer bien donde te metes no lo hagas por muy bien que te lo vendan.

Un saludo!
Luis García Langa