El BCE supe tipos 0,25%: Euribor al 4% a la vista

El Banco Central Europeo acaba de anunciar una subida de sus tipos de interés de 0,25 puntos porcentuales, lo que supone dejar el interés de las operaciones principales de financiación (tipo fijo) al 4,00%.

¿Podemos afirmar ya que el Euribor tocará el 4% en breve?

Decisión del BCE (15/06/2023)

El BCE ha decidido hoy, con efectos a partir del día 21, volver a subir tipos un 0,25% adicional, con las siguientes consecuencias:

1. El tipo de interés “oficial” o interés fijo de las operaciones principales de financiación pasa del 3,75% al 4,00%. Es la referencia para evaluar cómo puede aumentar el Euribor en los próximos meses.
2. La facilidad marginal de crédito crece del 4,00% al 4,25%.
3. La facilidad de depósito, interés al que se pueden endeudar los bancos con el BCE, se incrementa del 3,25% al 3,50%. Si hubiera competencia en el mercado bancario español, sería el interés de referencia para fijar la rentabilidad de los depósitos que ofrecen a sus clientes.

La nota de prensa del BCE resumida en 10 puntos

Resumimos en 10 puntos clave la nota de prensa del BCE de hoy:

1. El Consejo de Gobierno del BCE ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos para asegurar que la inflación regrese a su objetivo del 2%.
2. Se espera que la inflación general promedie 5,4% en 2023, 3,0% en 2024 y 2,2% en 2025.
3. Las presiones inflacionistas subyacentes se mantienen elevadas, pero comienzan a mostrar signos de debilitamiento.
4. Se han revisado al alza las proyecciones de inflación subyacente, excluidos la energía y los alimentos, especialmente para este año y el próximo. Así para 2023 se prevé un 5,1%, para 2024 un 3,0% y para 2025 un 2,3%.
5. Las proyecciones de crecimiento económico (real GDP) se han rebajado ligeramente para 2023 y 2024, esperando un crecimiento del 0,9% en 2023, 1,5% en 2024 y 1,6% en 2025.
6. El endurecimiento de las condiciones de financiación es una razón principal por la que se espera que la inflación continúe disminuyendo hacia el objetivo del 2%.
7. Las decisiones futuras garantizarán que los tipos de interés se mantengan en niveles suficientemente restrictivos para lograr que la inflación se sitúe en el objetivo del 2%.
8. El Consejo de Gobierno del BCE confirmó el fin de las reinversiones del programa de compras de activos a partir de julio de 2023.
9. Los tipos de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 4,00%, el 4,25% y el 3,50% respectivamente, a partir del 21 de junio de 2023.
10. El Consejo de Gobierno se prepara para ajustar todos sus instrumentos para asegurar que la inflación vuelva al objetivo del 2% y preservar la correcta transmisión de la política monetaria.

Subida de tipos ¿hasta cuándo?

Teniendo en cuenta la inflación prevista de la zona euro de mayo de 2023 del 6,1%, que baja 9 décimas en relación al valor interanual de abril, parece que sí se empieza a controla el incremento generalizado de precios.

Por otro lado, la zona euro ha entrado en recesión técnica en el primer trimestre de este año, lo que influye también de forma negativa en las subidas del interés del BCE.

La evolución de inflación y crecimiento de la economía van a ser decisivos a la hora de identificar el fin de la subida de tipos, pero atendiendo a la rueda de prensa que hoy acaba de realizar el BCE, como mucho hay que esperar un nuevo incremento de tipos este año. Así que analizando la correlación del tipo oficial del BCE y del Euribor a 12 meses, el techo del Euribor que previsiblemente se tocaría sobre el último trimestre del año (puedes consultar previsiones del Euribor actualizadas en nuestro blog) estaría entre el 4% y el 4,50%. A partir de este valor, lo más probable es que se mantenga más o menos estable un tiempo para empezar a bajar en 2024, si bien no está nada claro en qué momento del año próximo.

En la siguiente gráfica, actualizada en cada momento, se puede apreciar perfectamente la evolución reciente de los tipos oficiales BCE y su impacto en el Euribor a 12 meses:

Vídeo explicativo de la subida del Euribor

En el siguiente vídeo de mi canal El Hipotecante explico brevemente cuándo podremos afirmar que estamos ante el fin de la subida del Euribor: