Citigroup se tambalea o el riesgo de insolvencia de las compañías de Bolsa

Antes de nada, aclarar que dudo mucho que Citi quiebre; es, como dicen los glamourosos expertos, too big to fail; es decir, que pase lo que pase es complicado que EE.UU. deje caer al segundo banco del país por activos (el primero es Bank of America).

En principio los más perjudicados por la caída de este grupo (de más de un 60% en 7 días) son los accionistas, que han visto caer el valor de sus acciones a mínimos de hace 15 años. Los propietarios de bonos estructurados emitidos por Citi, opinamos, pueden sentirse relativamente tranquilos (aunque les recomiendo seguir puntualmente las noticias sobre el Citi).

Esta caída se debe a unas pérdidas acumuladas en su cartera crediticia de 50.000 millones de dólares, entre otros factores. Los responsables del Citi defienden que la entidad “está bien capitalizada y tiene la liquidez necesaria”; en todo caso, si fuera necesario el Tesoro americano acudiría en su rescate con toda probabilidad (no lo va a dejar caer como hizo con Lehman Brothers, ya que el mercado financiero no se puede permitir un nuevo golpe a la confianza en el sistema).

En estos tiempos tan inciertos, los expertos recomiendan no entrar en Bolsa; al riesgo inherente a las fluctuaciones del valor de las acciones se les une ahora un riesgo que teníamos olvidado: El riesgo de insolvencia de las compañías cotizadas.

Ya no basta con estimar la evolución del valor de las acciones; además hay que calibrar la solvencia de las firmas. ¿Va a sobrevivir a la crisis esta compañía? Esta es la nueva pregunta que cualquier inversor en Bolsa se tiene que hacer ahora, aparte de calcular los PER y demás variables que influyen en el precio de una acción.

La Bolsa ya no es un buen referente para valorar una compañía. Se parece más a una ruleta de la fortuna que a un mercado eficiente.

Perturbadores tiempos nos han tocado vivir.

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Artículo de opinión en Yahoo Finanzas sobre la crisis

Leo en Yahoo Finanzas un interesante artículo de Jorge Suárez-Vélez, en el que opina sobre la severidad de la crisis y discute sobre el concepto del dolor como maestro.

Sin más dilación os dejo con los fragmentos que me han parecido más interesantes del artículo, invitándoos a leer el artículo completo:

Una Crisis didáctica

14 de noviembre de 2008, 04:30 AM

“… Me parece que para que la economía mundial “llegue a la meta” lo primero de que tenemos que estar conscientes es de que ésta es una carrera de fondo y no un sprint de cien metros. Hay que optimizar el uso de los recursos porque no sabemos, a ciencia cierta, cuántos necesitaremos en lo que resta del camino. Esa incertidumbre sobre cuánto falta se manifiesta a todos los niveles. La gente que no tiene empleo no sabe cuándo volverá a trabajar; si falta mucho para volver a emplearse, quizá es sabio ajustar su nivel de vida. Para una empresa, no sabe si debe recortar gente en forma más agresiva; si la crisis es larga, puede estar desperdiciando hoy los recursos que después podrían permitirle tener con qué llegar a la meta, si no lo es y despide gente de más, puede estar en una endeble situación para aprovechar la recuperación cuando ésta se dé. El gobierno no sabe si ser más agresivo en los rescates de diferentes empresas o sectores pues desconoce cuántos más necesitarán ayuda, si la meta aún se encuentra lejos. Desafortunadamente, creo no sólo que estamos lejos de la “meta”, sino que la recuperación posterior se dará sólo en la medida en que se permita que haya dolor durante el proceso….
… En mi opinión, hay dos mitos en los que muchos inversionistas están basando su esperanza. Primero, en que una vez que los bancos sean recapitalizados, el crédito empezará a fluir como antes y eso hará que los precios de inmuebles, acciones, bonos y materias primas regresen a donde estaban. Si usted está dentro de este grupo, llámeme, sé de un puente aquí en Nueva York que le puedo vender a un precio muy razonable. Segundo, que la economía china saldrá al rescate. Nada enseña más que una crisis. Esa es una afirmación válida a nivel personal o social. Las crisis nos ayudan a poner las cosas en perspectiva, a darle prioridad a lo que es realmente importante. Las propiedades didácticas de una crisis son directamente proporcionales al dolor que provoquen. Piénselo a nivel personal. Imagine que lleva años gastando de más y viviendo de sus tarjetas de crédito con la convicción de que en algún punto en el futuro su ingreso crecerá hasta permitirle satisfacer el nivel de vida deseado sin tener que recurrir a endeudarse. Sin embargo, el aumento en el ingreso no llega, y usted sigue viviendo al mismo nivel. Como consecuencia, su deuda crece y crece hasta un punto en el cual le es imposible pagar los intereses sobre la tarjeta y se la quitan. Además, pierde su trabajo. En ese punto usted tiene que decidir si está dispuesto a hacer sacrificios para regresar a una situación que haga sentido de largo plazo. Probablemente habrá dolor, tendrá que bajar su nivel de vida, quizá tendrá que gastar aún menos de lo que podría para gradualmente pagar lo que debe y empezar a ahorrar un poco. Un proceso así es una lección de vida. Alternativamente, imagine que en medio de la crisis llega un tío millonario a rescatarlo o se saca la lotería. Es probable que no aprenda nada y que –consciente o subconscientemente- estará en espera del siguiente rescate cuando vuelva a meterse en problemas. Algo similar ocurre a nivel agregado. Después de procesos de crecimiento y abundancia, se requiere de ajustes, de cortar lo que no funciona, identificar qué es superfluo; por otro lado se debe estimular lo que funciona, tratando de que se pueda apuntalar ahí el siguiente ciclo. Para que una parte del ciclo de origen al otro, tiene que haber dolor. Tiene que darse un proceso de “destrucción creativa”. Por una parte, la gente tiene que aprender a vivir dentro posibilidades realistas, a balancear gasto y ahorro; tiene que estar dispuesta a trabajar más y mejor dejando de dar por hecho que los empleos son seguros y abundantes. Es necesario prepararse para tener mayor probabilidad de ascenso social pues éste se conseguirá a partir de esfuerzo y sacrificio, y no simplemente por inercia o por tener la capacidad –o inconsciencia- para tomar riesgos excesivos. Los dueños de los bancos que tomaron malas decisiones de crédito tienen que sufrir más que aquellos que fueron más cuidadosos y empresas que llevan décadas de tomar una mala decisión tras otra tienen que desaparecer para dar cabida a otras que sean más sensatas. La economía de Estados Unidos se está acercando al momento en el cual hay que tomar decisiones. No sólo hay que lidiar con lo urgente: rescatar al sistema bancario, asegurarse de que el mercado crediticio básico vuelva a funcionar, tratar de contener el daño que está provocando en las economías familiares el desplome en el precio de los inmuebles que se da simultáneamente con la caída en el mercado accionario. Mientras tanto, hay más de un millón doscientos mil nuevos desempleados que se han sumado a quienes ya no tenían trabajo. La tasa de desempleo es ya de 6.5%, pero si incluimos empleados marginalmente empleados o a aquellos con empleos de tiempo parcial que no logran trabajos de tiempo completo, la tasa es 11.8%. … Los diez millones de desempleados provocarán la siguiente oleada de problemas crediticios pues no podrán pagar lo que deben en sus tarjetas. Por si esto fuera poco, por primera vez las compañías que las emiten no pueden financiarse titularizando lo que los tarjeta-habientes les deben. Claramente, los problemas con el crédito para compra de automóviles, el crédito para estudiantes y todo tipo de crédito al consumo seguirán creciendo; igualmente, lo hará el crédito hipotecario –aún el de alta calidad- conforme los deudores se vean afectados al perder sus empleos.

… el mayor reto que afronta el presidente electo Obama es atreverse a poner límites, decir que no, permitir que el proceso de destrucción creativa siga su curso; su doloroso pero imprescindible curso. Estados Unidos ya no es un país que manufacture. El centro de gravedad industrial estadounidense tiene que migrar de Detroit a Sylicon Valley. La inversión debe dirigirse hacia mantener el liderazgo tecnológico y hacia estar a la vanguardia en la tecnología alrededor del cambio climático y la investigación médica ahora que se podrá vencer el dogma religioso que ha impedido el uso de células madre. Estados Unidos tiene que volver a constituirse en el centro de estudios de postgrado más influyente del mundo para seguir teniendo el privilegiado acceso a las mentes más brillantes sin mirar de qué país provienen. Se debe dejar que la industria automotriz estadounidense se contraiga, se consolide –entre sí o con la de otros países- o, si es necesario, muera. Han cometido tantos errores como es posible cometer y no merecen ser salvados. Los cuantiosos recursos que se requerirían para salvarla debe utilizarse para educar y entrenar a los obreros en otros tipos de actividades y ofrecer estructuras de ayuda a los millones de pensionados que resultarán afectados.

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Comentarios a las previsiones para la economía de los expertos de analisis Bankinter


Uno de los privilegios que nos da ser Agentes Bankinter es disfrutar de los informes y previsiones económicas de su excelente departamento de análisis.

Comentaremos a grandes rasgos la última presentación de previsiones a la que hemos podido asistir virtualmente (vía dataconferencia), alertando al lector de que después de esta lectura se va sentir más deprimido de lo que ya estaba (no la recomendamos a personas demasiado sensibles).

Los datos que exponen dan miedo; no somos más que mensajeros del Armagedon, no nos confundan con sus culpables.

Para abrir boca, unos números de las previsiones para España:

……………….2008………………………… 2009 ………………………………. 2010

PIB ………….. 1,2% …………………….. -1,3% a -0,8% ……………………. 0,9% a 1,6%

IPC ……………3,6% …………………….. 3,8% a 3,0% ……………………… 3,0% a 2,4%

Paro…………. 11,8% …………………… 15,9% a 14,9% …………………… 18% a 17 %

Sin ser expertos en economía, con un simple vistazo a estas escalofriantes cifras podemos decir que no está previsto que España levante cabeza hasta finales de 2010 o inicios de 2011. Nos quedan por delante dos años muy difíciles, en el que las empresas lucharan no por ganar más, sino por su propia superviviencia.

La inflación caerá por razones de ciclo (baja demanda, pocas inversiones).

Estaremos unos años con cifras de paro ya olvidadas, que nos recuerdan más a la España del bienio 1992-1993 (máximo histórico del 23-24%) que a una España del siglo XXI.

Los tipos de interés seguirán bajando, con la consiguiente bajada del euribor y, por tanto, de las cuotas que tenemos pagar por nuestra hipoteca (este es el único dato bueno).

Las Bolsas seguirán en mínimos, y no se descartan caídas adicionales de entorno al 10%. No se recomienda entrar en Bolsa, salvo que se utilicen herramientas como las ETF (Fondos de Inversión Cotizados), que permiten entrar y salir del mercado inmediatamente con las ventajas de diversificación que ofrecen los Fondos de Inversión tradicionales. Actualmente el valor de las acciones ya no es un indicador fiable, y hay que valorar las empresas en base a su solvencia (analisis fundamental) y capacidad de superviviencia.

Las valoraciones cuentan menos que nunca y hay que fijarse en las tendencias.

Los precios inmobiliarios seguirán cayendo; los países, como España, en que los precios se resisten a bajar y las compra-ventas se han casi parado, mantendrán sus precios nominales pero no subirán durante 3 a 4 años (por tanto, por efecto de la inflación, caerá su valor real un 20% aproximadamente). Es decir, simplificando, dentro de 3-4 años una casa que se vende por 200.000€ se seguirá vendiendo a 200.000 €.

En cuanto a la demanda de hipotecas (producción nueva) en el 2009 se preven caídas del 50-60% y para el 2010 caídas de 30-20%. Para la demanda de financiación de inversiones empresariales, manejan cifras de crecimiento plano hasta bajadas del 10%.

Pronostican una época de euro débil respecto al dólar.

Datos muy preocupantes que nos conducen a una reflexión profunda para prepararnos para una época difícil en la que nos tendremos que sacrificar en el día a día.

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Networking y Xing

Una de las interesantes herramientas que Xing pone a disposición de los moderadores de un Grupo es el Newsletter, o mensaje a todos sus integrantes. Con un solo mensaje el moderador se puede poner en contacto con todo el Grupo.

En esta ocasión queremos publicar, con el permiso del autor, el último newsletter recibido, que trata de forma brillante sobre la gestión de redes profesionales.

Sin más dilación transcribimos literalmente el texto en cuestión, agradeciendo a José Luis Morato Gómez que nos haya permitido publicarlo en este blog:

”
¿por que estamos en XING?
Y lo hacemos de manera correcta.

La estratégica gestión de la red de contactos es un interesante recurso que puede cultivarse con objetivos personales, profesionales e incluso sociales.

Evidentemente, el concepto como tal no es nuevo, aunque sí es cierto que útimamente todo el mundo habla de ello. Somos seres sociales por naturaleza y nos relacionamos entre nosotros desde el principio de los tiempos. Lo que es “más nuevo” es la manera en como se trabaja y, sobre todo, el gran refuerzo que aportan y proporcionan las diversas herramientas tecnológicas que desde hace algunos años están a nuestra disposición.

No hay normas escritas. De hecho, en esta estratégica disciplina hay mucho de sentido común y “buen hacer”. No obstante, para establecer una sólida base sí podemos presentaros un interesante decálogo de premisas a seguir:

1) Actuar con generosidad. Se empiece en el momento en que se empiece, siempre hay que hacerlo “sembrando” y sin esperar nada a cambio. En nuestro particular lenguaje, el de los networkers, es lo que se conoce como “dar para recibir”. El actuar por puro interés y además bajo un punto de vista individual es una estrategia posible, pero en absoluto recomendable. Hay que recordar siempre que el mundo es muy pequeño (vamos, un pañuelo) y aunque este comportamiento pueda parecer que funciona, a la larga se verá que es totalmente contraproducente.

2) Pensar estratégicamente. Hacer contactos es, o parece, una tarea muy fácil. Parece tan sencillo como, si se quiere, hacer un clic con el ratón de nuestro ordenador. Pero hacerlo de manera metódica y productiva es bastante diferente. El trabajo de red siempre debe regirse por un hilo conductor llamado “estrategia” que, además, debe ser personal e intransferible. Y la creación de esta estrategia debe basarse en:

a) saber que tengo (análisis),
b) preguntarse para que lo quiero (reflexión)
c) planificar cómo lo voy a hacer (objetivos).

3) Darse tiempo. Hay que tener claro que los resultados no van a ser inmediatos. O, al menos, que aquellos que se obtienen a corto plazo (que, evidentemente, también los hay) sólo son la punta del iceberg de los que permiten que la red empiece a “funcionar sola”. ¿Y cuándo pasa eso? Muy fácil, cuando son los otros los que hablan de ti y de lo buenos que son tus servicios o cualidades profesionales. Y eso sólo se consigue demostrando “lo que se vale” y obteniendo la confianza de los demás, que por cierto, cuesta mucho de ganar y muy poco de perder.

4) Convertirlo en filosofía de vida. El buen network nunca puede plantearse como una actividad, ya me permitiréis que lo diga así, de carácter “extraescolar”. Al igual que las buenas ideas no tienen horario fijo, los buenos contactos pueden surgir en el momento o situación menos pensada. Por tanto, debe formar parte de nuestra vida diaria. Y para ello, lo más importante es entender que se requiere este “cambio de chip”.

5) Ser proactivo. Aunque a algunas personas les pueda costar más que a otras, es muy importante “dejar la timidez en casa”. Ser lo que se conoce como “flor de pared”, es decir, querer observar más que ser observado no es una postura atractiva ni productiva. En nuestro trabajo de red hay que buscar, invertir, localizar, explicar, conocer, contactar y navegar. Es decir, crear y provocar continuamente nuevas situaciones de network.

6) Encontrar el equilibrio perfecto correcto. No olvidemos que las redes de contactos tienen un elemento básico: las personas. Por lo tanto, nunca se puede perder el contacto personal, que además es innato a la persona humana. Es más, el contacto virtual mejora exponencialmente tras un contacto presencial. Por tanto, ni se puede hacer todo el trabajo de manera virtual ni tampoco de manera presencial. Hay que buscar y encontrar el equilibrio perfecto.

7) Dominar el arte de la comunicación (verbal y no verbal). Una cosa está clara, los “demás” no están ahí para escucharnos eternamente. Es más, a veces no hace ni falta. Los diez primeros segundos de establecimiento de contacto son suficientes para crearse “la impresión” que luego lo regirá todo. Hay que aprender a controlar todos los aspectos comunicativos que nos rodean. A nivel verbal, por supuesto, con presentaciones concisas, diferentes y originales. Y a nivel no verbal, que casi se puede decir que llega a ser más importante que el discurso en si, a controlar todos aquellos aspectos (como la vestimenta, el maquillaje, la postura corporal, los complementos, etc.) que sin lugar a duda influyen y mucho.

8) Disponer de una buena agenda de actividades. Los eventos presenciales son una fuente inestimable de obtención de nuevos contactos. Hay que tener claro que no se puede asistir a todos. Ni siquiera queriendo tendríamos tiempo suficiente. Y de hecho, tampoco sería productivo. Tener una buena y completa agenda, con periodicidad mensual si se puede, que recopile las citas que mejor encajen con la estrategia es realmente imprescindible para un correcto networking. Y, además, una buena agenda no se debe limitar a los eventos de network puro, sino que debe también contemplar eventos temáticos y sectoriales, así como otros que nos permitan mejorar nuestras habilidades comunicativas y personales.

9) Aumentar el valor de su red. Sea cual sea su tamaño, hay que potenciar esa riqueza. Y para hacerlo, lo mejor es esforzarse en presentar nuestros contactos a terceros. Estos no se pueden ver únicamente como un tesoro personal. De esta manera, todos salimos ganando.

10) Reforzar con la tecnología. Internet y las herramientas tecnológicas que actualmente están a nuestra disposición nos ayudan a gestionar mejor nuestro trabajo de red. Desde directorios profesionales virtuales a plataformas on-line específicas de network propias de la Web 2.0, su utilización no sólo nos ahorra tiempo sino que sobre todo nos aporta posibilidades antes inexistentes. Eso si, estas herramientas siempre deben ser vistas como un refuerzo o complemento y no como un sustituto del contacto presencial.

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Futur Finances a IB3 i a TV Mallorca Notícies del dissabte

Aquest cap de setmana hem pogut veure dues notícies en les que es recollien les paraules d’en Pau A. Monserrat, professional de Futur Finances sobre dos temes d’actualitat del món econòmic:

 

 

Per una part, IB3 Notícies cap de setmana va tractar sobre la Borsa i la crisis actual. Es va parlar de la possibilitat de que els mercats hagin tocat fons, dels riscos inherents a invertir en les empreses cotitzades (amb especial menció a la necessitat d’analitzar el risc de fallida d’aquestes firmes) i de la importància de assessorar-se per professionals independents a l’hora d’invertir en el difícil mercat bursàtil.

 

Per altra banda, es va donar la coincidència que TV Mallorca Notícies cap de setmana del mateix dissabte 08/11/2008 emetés també una entrevista d’en Pau A. Monserrat, en aquest cas on es parlà de l’actual crisis de les empreses de reunificació de deute.

En aquesta entrevista es va parlar de l’actual problemàtica que sofreix el sector de les mal anomenades “reunificadores de deute”, grup en el que podríem ubicar en part a Futur Finances.
Dic mal anomenades perquè realment no som “reunificadores de deute”, ja que no som entitats financeres. Qui deixa els doblers és una entitat bancària, a la qual les empreses d’intermediació financera (aquest terme creim que és molt més acurat) dirigim al client.

Els intermediaris financers som empreses que proporcionam un servei d’assessorament independent sobre productes financers diversos (préstecs personals, hipotecaris, productes d’inversió, assegurances, etc) i tramitam aquests productes, fent de pont entre el client directe i l’entitat bancària.

Actualment els intermediaris financers passam un període de crisis (quin sector no?), en part degut al tancament del crèdit per part de moltes entitats financeres, en part degut a la caiguda de clients interessats en hipoteques per a comprar-se una vivenda, en part per la mala fama generada per entitats com a Ausbanc en quant a la reunificació de deute (la crítica d’aquest anomenat defensor dels drets dels usuaris de banca ha sigut despietada i sense diferenciar entre els “chiringuitos” financers i els vertaders professionals del sector).

En quant al futur del intermediaris financers, creim que romandran en el mercat els que siguin capaços de proporcionar un servei realment professional, que proporcioni valor afegit pel client.
Les franquícies pensam que estan abocades al fracàs, ja que no han invertit en unitats de negoci dirigides per professionals degudament formats i no aporten gaire als clients finals.

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¿Realmente los Bancos no tienen Alma?


Disculpad la filosofía barata de esta entrada, si es que la filosofía puede considerarse barata en algún caso.

Trabajando en Banco Zaragozano, un responsable de RR.HH. (Recursos Humanos, si nos creemos que las personas somos Recursos y los encargados de este departamento son Humanos) me dijo, cito textualmente:

“Los Bancos no tienen Alma”.

Y es normal qué los bancos no tengan alma?

Si, son S.A., no son personas físicas. Y la Iglesia Cristiana concede el beneficio del Alma solamente a hombres y mujeres, no a personas jurídicas.

Pero, es normal que a los Directivos de la Banca les sea igual arrinconar a un empleado por su edad, pagar miserias a un recién licenciado, hacer que sus empleados trabajen por la tarde sin cobrar horas extras, desplazar de los puestos directivos a directoras que son madres y quieren dedicar más tiempo al cuidado de sus hijos, perder nuestro dinero en rocambolescas inversiones?
No. Pero pasa. Y no son casos aislados, no.

La Banca debe hacer autocrítica. Mejor, debemos obligarla nosotros a hacerla, ya que debemos pagar sus excesos vía nacionalizaciones, avales al préstamo interbancario y demás.

En algunos magníficos blogs, como en el de Fresh Family Office, se trata el tema de cuánto valen los Bancos. Algunos se atreven a aventurar que 0, como es el caso de Investorsconundrum.

Desde este blog no nos atrevemos a hacer este cálculo, que se puede basar en los balances de los bancos, en su valor en Bolsa o en cualquier otro instrumento económico de cálculo. Desde luego algo deben valer, ya que la mayoría de la población tiene su dinero depositado en ellos. Y si valorásemos que no valen nada, acudiríamos en tromba a sacar nuestro dinero de ellos. Aunque bien pensado… qué valdría el dinero sin los bancos?

La economía se basa en la confianza.

El dinero tiene valor porqué hay un consenso tácito mundial que cree (no sabe, confía) que a cambio de un papel obtendremos bienes y servicios. Si no lo creyéramos, el dinero no valdría nada.

Lo mismo pasa con los Bancos. Valen algo, independientemente de sus valores en Bolsa o sus balances contables, porqué la gente les otorga un valor intrínseco: ser los garantes de la estabilidad financiera; ser los garantes de qué el dinero tiene un valor. Sin esa valoración, poco valdrían los bancos.

Pero volvamos a la pregunta inicial del post. ¿Realmente los Bancos no tienen Alma?

Para muchos de sus directivos NO. Para nosotros, SI.

Sin Alma, sin ese componente intrínseco del que hemos hablado, poco valdrían. Debemos y podemos levantar de sus sillas a los directivos acomodados que juegan con el dinero de todos. La Banca es un instrumento para sostener a la economía real, no un fin en si mismo. la Banca se debe a sus empleados, a la gente que deposita dinero en sus cuentas, a sus pequeños accionistas. No a sus directivos gorrones.

Tiene Alma los Bancos. Claro que Si. La que todos nosotros hemos depositado en ella: nuestra confianza.

Espero que no lo olviden nuestros gobernantes a la hora de acudir en su rescate.

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La plataforma de contactos profesionales Xing y el Grupo Red de Banca

Esta red social de profesionales es una de las magníficas herramientas de la llamada web2.0 que nos permite contactar con expertos en diferentes campos que de otra manera sería probablemente imposible y, sin duda, muy costoso.

En su web Xing se define como:

”
XING, la red social para profesionales

Más de 6 millones de personas de negocios y profesionales de todos los sectores usan cada día la red profesional XING en 16 idiomas para gestionar sus contactos y establecer nuevas relaciones comerciales. Las diversas herramientas y servicios de networking que ofrece XING fomentan la comunicación e interacción entre sus usuarios en la plataforma. Además, las redes de contactos se representan visualmente en “diagramas de conexión”, lo que convierte a XING en una herramienta ideal para establecer relaciones profesionales de calidad. ”

Confieso que soy un entusiasta de este tipo de plataformas. Además de ingresar en Xing y incluir un currículum completo y con foto (muy importante en este tipo de webs), os recomiendo visitar otras de similar filosofía:

Además podremos conocer otros profesionales, intercambiar opiniones y conocimientos y, porqué no, llegar a buenos acuerdos de colaboración que nos permitan explotar al máximo las posibilidades de nuestro negocio.

Aprovechando el tema de esta entrada, comentar que recientemente he sido nombrado co-moderador (algo así como co-responsable) de un interesantísimo Grupo en Xing, llamado Red de Banca.

Mediante este enlace podréis solicitar directamente la inclusión en este Grupo, cuya finalidad es:

Red de Banca es un punto de encuentro de profesionales del mundo de la banca, pública o privada, doméstica o internacional, en sus diversas disciplinas: banca personal, banca privada, banca de empresas, banca corporativa, banca de inversión; así como especialistas en productos bancarios como el project finance, export finance, trade finance, financiaciones apalancadas, financiación de adquisiciones, financiación de bienes de equipo, factoring, forfaiting, leasing, renting, etc., tanto en el ámbito de los mercados de capitales, como los de deuda y bursátiles.

Red de Banca es además un espacio de información, intercambio y participación dirigido a todos aquellos que quieran contribuir a la profesionalización de las entidades bancarias. Si trabajas en alguna de estas áreas, o bien te gustaría hacerlo, Red de Banca será un lugar donde poder conocer a otros profesionales y compartir tu experiencia y conocimientos. Además, se trata también de un lugar donde poder contactar con potenciales clientes, u otras entidades financieras o consultoras de selección de personal que pudiesen estar interesadas en tu perfil. Desde Red de Banca te invitamos a compartir tus experiencias y a opinar sobre los temas abiertos a discusión en nuestros foros. Escenario de acceso: Red de Banca tiene un carácter abierto, pero pensamos que sus miembros deben reunir unos requisitos mínimos de información. En este sentido, para solicitar acceso es necesario tener el perfil completado con foto, y experiencia profesional.

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¿Quién es Nouriel Roubini?


En nuestro empeño en reflejar en este blog las ideas que importantes figuras económicas trasladan a la opinión pública sobre la situación económica actual, pasamos ahora a analizar las palabras de Nouriel Roubini, profesor de Stern School of Business y presidente de RGE Monitor:

Ante todo decir que fue uno de los pensadores económicos que previeron la actual crisis y una de las voces más aclamadas para salir de ella.

En un artículo en Expansión del pasado lunes, se nos dice, de forma muy gráfica, que “escuchándole, a uno le entran ganas de venderlo todo y volver al pueblo a sembrar tomates”. No nos pinta un futuro próximo muy optimista, desde luego.

En cuanto al origen de esta crisis, mantiene que fue causada por la mayor burbuja de activos apalancados y de crédito de la historia. Consecuentemente, están estallando muchas burbujas a la vez: una de la vivienda, otra hipotecaria, la de renta variable, la de bonos, de commodities, de capitales privados y de fondos de cobertura. Menudo pinchazo.

Medidas para solucionar el desastre:

1.- Nueva ronda de recortes globales a las tasas de interés (de al menos 150 puntos básicos en promedio).

2.- Garantía general temporal de todos los depósitos, mientras se seleccionan las instituciones financieras insolventes que es necesario cerrar y las solventes pero con problemas (que deben ser nacionalizadas parcialmente y han de recibir inyecciones de capital público).

3.- Congelamiento temporal de las ejecuciones hipotecarias.

4.- Entrega masiva e ilimitada de liquidez a las instituciones financieras consideradas solventes.

5.- Crédito público para las empresas solventes del sector privado, para evitar una crisis de liquidez de dichas empresas a corto plazo. Se trata de amortiguar los efectos del cierre de grifo bancario sobre la economía real.

6.- Estímulo fiscal masivo y directo de los gobiernos: obras públicas, desempleo, devolución de impuestos a las familias de renta baja, básicamente.

7.- Acuerdo entre países acreedores con superávit de cuenta corriente y países deudores con déficit para mantener un financiamiento ordenado de estos desequilibrios.

Dice que las medidas adoptadas por EE.UU. y Europa son un comienzo, pero que queda terminar el trabajo.

Mercados irracionales:

Mantiene que la extrema volatilidad de las bolsas se debe al miedo y al pánico. Los fundamentales se han dejado de lado. Incluso llega a firmar que si continua el descenso en caída libre, conviene cerrar los mercados temporalmente, para tomar medidas coordinadas globalmente para intentar estabilizar el sistema.

Nouril dice “Yo creo en los mercados, pero no creo en el fundamentalismo del mercado”.

También comenta: “No soy amigo de la sobreregulación, pero mejor sobrerregular que no regular nada”. Más claro, agua.

¿Cuándo saldrá España de la crisis?

Dice que nuestro PIB caerá entre un 1,5% y un 2% en 2009.

Para este profesor, nuestra crisis será más severa que en la eurozona (por el boom inmobiliario pasado), y que con suerte, y resalto el término con suerte, dentro de un año y medio (nos tendremos que armar de paciencia y ajustar el cinturón al menos hasta el 2010).

Os dejo una entrevista, en inglés, en Bloomberg TV:

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Octubre cerrará con un euribor al 5,248 %


Estamos ante una tímida bajada del caprichoso indicador, que hay que esperar que se mantenga en los meses venideros, hasta situarse cerca del 4% en un futuro no muy lejano, aunque no creemos que sea en este año 2008 (su recorrido debe acercarse al tipo del BCE).

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Regulación de las empresas de reunificación de deuda

Leo en el comentario de Echevarri sobre la nueva regulación de los intermediarios financieros y su referencia a otro post de Zunzunegui que será Consumo quién nos regule. La discusión era si el organismo regulador sería el Banco de España o Consumo y se ha optado por este último.

Para estos autores las autoridades autonómicas de Consumo no serán eficaces para aplicar la normativa estatal y lo adecuado debería haber sido que nos regulase el BE. Comparto esta opinión, al final esta regulación será “mucho ruido y pocas nueces”.

Si lo que se trataba de lograr era profesionalizar el sector de los intermediarios financieros, se ha llegado tarde (cada vez quedamos menos) y mal (no creo que sirva para sentar las bases de un futuro sector profesionalizado).

Espero y deseo que en años venideros, cuando mejore la economía, las entidades financieras dejen de firmar acuerdos con cualquier prescriptor que se les presente (las inmobiliarias en general, por ejemplo) y solo acepten las empresas que cumplan con criterios de solvencia y profesionalidad (y que cumplan la regulación particular impuesta a este ramo, evidentemente), al estilo de los requisitos que se piden a una empresa o profesional para ser agente de entidad de crédito (en el caso de Futur Finances Balears SL, somos agentes de Bankinter).

Unos cuantos consejos para los lectores de este blog que se planteen acudir a una empresa para buscar una solución financiera a sus deudas puedan hacerse una idea de la solvencia y seriedad de la empresa podrían ser:

1.- Cuando acuda a una empresa de reunificación de deudas, hay que pedir referencias (amigos, conocidos, ets).

2.- Una vez en la primera entrevista con el intermediario financiero hay que asegurarse que el que le atiende está formado (un economista, un abogado, u otro profesional con formación especializada, etc). No se corte a la hora de pedir información sobre la preparación del profesional que tiene delante. Si va a pagar por sus servicios, que lo valgan.

3.- Se tiene que informar y debe pedir por escrito los honorarios que se le van a cobrar, los gastos de la tasación, de la comisión de apertura del préstamo hipotecario,de la notaría, gestoría, etc. Usted tiene que salir de la oficina con todos los costes de la operación bien claros. Eso le evitará futuras sorpresas.

4.- Desconfíe de las ofertas milagrosas. Ningún banco regala nada. Las reunificaciones suelen ser más caras que las hipotecas de compra-venta.

5.- Tenga en cuenta que a veces las reunificaciones no son una solución. Exija un estudio de su situación antes y después de la posible reunificación. Si trata con profesionales, tal vez le digan qué la vía de la reunificación, en su caso, no le conviene.

La profesionalidad y transparencia han de ser las bases del intermediario financiero-reunificadora que usted contrate para analizar, gestionar y tramitar su reunificación con base hipotecaria.

No deje su documentación a cualquier chiringuito financiero. Dicho esto también os digo que no dejeis vuestro caso a cualquier director de turno de cualquier banco de la ciudad. Hay mucho chapucero entre los directores de banca actuales, también. Qué en todos sitios cuecen habas.

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